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188bet:投资者呼唤减税降费:印花税分档收 区分长短期投资

时间:2018/12/30 15:30:05  作者:  来源:  查看:28  评论:0
内容摘要:  “减税降费”成为近期经济领域的热词之一,这一政策方向让众多企业和个人都感受到让利于民的浓浓暖意。而对于股市投资者来说,在低迷市道中也迫切希望能够享受到“减税降费”的政策福利。虽然相比账户市值的波动,二级市场的股票交易费用只是很小的一部分,但如果能够让投资者由此感受到政策的关怀...
  “减税降费”成为近期经济领域的热词之一,这一政策方向让众多企业和个人都感受到让利于民的浓浓暖意。而对于股市投资者来说,在低迷市道中也迫切希望能够享受到“减税降费”的政策福利。虽然相比账户市值的波动,二级市场的股票交易费用只是很小的一部分,但如果能够让投资者由此感受到政策的关怀,对于激活已经大幅调整的股市,将会产生“四两拨千斤”的效果。在目前的市场环境和宏观政策下,A股进一步“减税降费”的时机已经逐步成熟。

  “减税降费”是A股发展主流

  对股市投资者来说,目前的股票交易费用主要可分为三部分,一是财政部收取的证券交易印花税,二是券商收取的交易手续费,三是交易所收取的规费。从A股市场发展的历程来看,“减税降费”属于主流方向。从证券交易印花税来看,在A股市场设立之初的1992年,设定的税率为买卖双方各缴纳千分之三,后面又逐渐调整到千分之二、千分之一,直到2008年9月修改为针对卖方单边征收千分之一,达到历史上的最低水平,一直维持至今。而券商的手续费也经历了早年的万分之15以上,一路降低到万分之2.5左右。至于交易所规费,更是经过多次调整,目前已经接近为零。

  “减税降费”既符合全球金融市场的发展潮流,客观上也有利于降低市场的“摩擦成本”。尤其是在行情低迷中有针对性的“减税降费”,更是释放出扶持股市的政策取向,为股市企稳回升注入正面因素。

  印花税分档征收,区分长短期投资

  在构成交易税费的三部分当中,又以证券交易印花税为大头,这部分也是全市场“一刀切”的交易成本,最为投资者关注。虽然在2018年11月的印花税征求意见之后维持千分之一的税率不变,但改为将来税率由国务院决定,并报全国人大常委会备案。随着“减税降费”成为明确的政策取向,未来证券交易印花税的调整也存在可能性。从今年前11个月的情况来看,证券交易印花税为952亿元,仅占全国一般公共预算收入172333亿元的0.55%,适度调整税率并不会对财政收入造成太大的影响。而税率调降如果能带来成交金额的增长,最终实现的税收数额并不一定随着税率而下降,反而可能出现增长。

  从以往的经验看,调降印花税率对股市释放的利好讯号十分强烈,在2001年和2008年的三次调降之后,A股甚至出现近乎全线涨停的奇观。虽然当时利好政策不止印花税降低一项,但对股市的正面刺激不容小觑。在这样的情况下,如何让印花税率的调整体现的是长期的利好,而不仅仅是短线的刺激,就显得至关重要。而另一方面,经过多次调降之后,目前千分之一的税率也是历史上最低水平,再进行“一刀切”的全面调降,未来再度降低的空间也减少,很容易让市场产生“利好又少了一个”的联想。这或许也是2008年以来,市场起起落落,但印花税率保持稳定的政策考虑之一。

  笔者认为,在目前印花税率已经处于相对低档的情况下,再进行全面调降意义已经不大,不妨比照红利税分档征收的规定,针对持有时间的长短制定不同的费率。比如,针对持有1天到1个月的投资者,税率减半到千分之0.5;持有1个月到1年的投资者,税率减少到千分之0.3;持有1年以上的投资者,税率减少到千分之0.1。而未来如果恢复T+0,这部分交易则维持现有的千分之一不变。这样一来,既可让投资者享受到税率降低这一实实在在福利,也可以体现鼓励长线投资的不同税收待遇,在征收实务上有红利税作为参照,系统操作也并不困难。


  松绑券商“最低5元”手续费规定

  券商的手续费率目前一般是万分之2-3,但由于有“最低5元收费”的存在,资金较少的散户投资者单笔实际交易费用并不低。以万分之2为例,如果投资者单笔交易金额为1万元,在最低5元收费的情况下,实际手续费为万分之5,并没有享受到券商手续费调降的福利,无疑产生了新的不公平。

  在早年以柜台交易、电话委托为主流的交易模式下,券商存在较多的人工成本,制定单笔最低5元收费尚属合理。但在目前以计算机、智能手机构成的互联网远程交易为主的模式下,券商单笔交易的成本大大降低,维持多年不变的“最低5元收费”也存在松绑的必要。笔者认为,不妨让券商自主决定最低收费标准,针对自身需求推出收费方案。比如,需要推广手机APP交易的券商,可针对这部分的交易推出较低费率;针对新开户的客户,也可考虑对客户开户三个月之内的费率进行阶段性降低。

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